Ata do Copom inclui fim da escala 6x1 entre riscos à inflação

O Banco Central incluiu os efeitos do fim da escala 6x1 sobre os custos do trabalho entre os fatores que podem pressionar a inflação brasileira. A avaliação aparece na ata da 282ª reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), realizada em Brasília (DF) nos dias 3 e 4 de novembro e divulgada na terça-feira (10). O documento detalha os riscos considerados na decisão de manter a taxa Selic em 13,75% ao ano.

A referência à mudança na jornada de trabalho integra um conjunto de quatro choques de oferta identificados pelo colegiado. Além dos custos associados ao fim da escala 6x1, a análise considera a alta do petróleo provocada pelos conflitos no Oriente Médio, os efeitos do El Niño sobre a produção agrícola e os custos de energia, e a depreciação cambial relacionada às incertezas da política doméstica.

Segundo a ata publicada pelo Banco Central, esses fatores podem dificultar o controle dos preços, mas não necessariamente produzir uma inflação mais persistente. O Copom avalia que a desaceleração da economia brasileira pode reduzir a propagação dos choques para outros preços e setores.

Fim da escala 6x1 entra no cenário de custos analisado pelo Banco Central

A inclusão da jornada de trabalho na avaliação monetária ocorre menos de um mês depois da promulgação da Emenda Constitucional nº 141/2026, que estabeleceu a redução gradual da duração semanal do trabalho e ampliou o repouso remunerado.

Conforme o texto oficial da emenda, a primeira etapa começa em 16 de dezembro, quando o limite normal passará de 44 para 42 horas semanais, com dois dias de descanso remunerado. A jornada máxima será reduzida novamente, para 40 horas, em dezembro de 2027. A implementação deve preservar os salários, respeitadas as condições e exceções previstas na norma.

O novo regime não determina uma escala fixa de segunda a sexta-feira para todos os trabalhadores. A Constituição admite formas específicas de distribuição do descanso mediante negociação coletiva e outras condições legais, como detalhado na reportagem do 2ViaOnline sobre quando começa o fim da escala 6x1 e como funciona a transição.

É nesse contexto que o Banco Central considera os custos do trabalho associados à mudança constitucional no cenário econômico analisado pelo colegiado. A ata, entretanto, não apresenta uma estimativa isolada do impacto da nova jornada sobre a inflação, nem afirma que a transição já tenha provocado aumentos de preços.

Copom distingue pressão inicial de inflação persistente

A análise também estabelece uma diferença importante entre aumentos de custos provocados por choques de oferta e seus possíveis efeitos duradouros sobre a economia.

Segundo o Copom, a política monetária não deve reagir automaticamente aos efeitos primários desses choques. A preocupação está na possibilidade de que as pressões iniciais se espalhem para outros preços, produzindo efeitos secundários mais persistentes.

Ao mesmo tempo, os indicadores examinados apontam uma desaceleração mais acentuada da atividade econômica brasileira, especialmente nos setores mais sensíveis ao ciclo econômico. O mercado de trabalho permanece resiliente, mas já apresenta sinais de desaquecimento.

Essa combinação pode limitar a transmissão das pressões de custos. Por isso, a referência ao fim da escala 6x1 não representa uma conclusão de que a mudança trabalhista provocará determinada elevação da inflação ou de que tenha sido, isoladamente, responsável pela manutenção dos juros.

Inflação projetada acima da meta mantém cautela sobre a Selic

A ata também mostra que o Banco Central trabalha com projeções de inflação ainda elevadas. No cenário de referência apresentado pelo comitê, a inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) é projetada em 5,6% para 2026 e 4,7% para 2027, recuando para 3,5% no acumulado de quatro trimestres até o segundo trimestre de 2028.

Essas estimativas são diferentes das expectativas coletadas pela pesquisa Focus, que, na reunião de novembro, estavam em 5,2% para 2026 e 4,8% para 2027. Ambas integram a avaliação do cenário econômico, mas correspondem a medidas distintas.

A persistência das expectativas acima da meta, somada às incertezas internas e externas, levou o Copom a defender a manutenção de uma política monetária restritiva. A taxa básica permaneceu em 13,75% ao ano na reunião de novembro, interrompendo a sequência de cinco reduções consecutivas iniciada em março, conforme já noticiado pelo 2ViaOnline na cobertura da decisão sobre a Selic.

Para consumidores e empresas, a Selic continua sendo uma referência importante para as condições de crédito, financiamentos e investimentos. A ata esclarece quais fatores entram na avaliação do Banco Central, mas não anuncia reajustes de preços nem estabelece uma trajetória antecipada para os juros.

A próxima reunião ordinária do Copom está prevista para 8 e 9 de dezembro, uma semana antes do início da primeira etapa da nova jornada de trabalho. Até lá, a evolução da atividade econômica, das expectativas de inflação e dos custos associados aos choques identificados seguirá relevante para a avaliação da política monetária.